Riesgo País: los motivos por los que Javier Milei logró una baja histórica
Los bonos argentinos comenzaron el 2025 con una fuerte recuperación, alcanzando niveles máximos en cinco años.
El mercado de bonos soberanos de Argentina arrancó el 2025 con un fuerte impulso al alza, marcando niveles que no se veían en más de un lustro. Este lunes, los títulos globales emitidos bajo legislación extranjera subieron un 0,3% en Wall Street, situándose en un promedio de USD 72,80. En paralelo, el riesgo país cayó a 578 puntos básicos, su registro más bajo desde agosto de 2018.
La estabilidad macroeconómica y un manejo fiscal prudente por parte del gobierno de Javier Milei se perfilan como los principales factores detrás de este desempeño. Según Grupo IEB, el superávit fiscal consolidado durante 2024 permitió al país cubrir los intereses de la deuda sin recurrir a nuevo endeudamiento. A esto se suma un crecimiento interanual de la recaudación del 205,6%, superando con creces la inflación.
En términos financieros, el Tesoro nacional fortaleció sus reservas en dólares, acumulando USD 5.698 millones, suficientes para afrontar los pagos de deuda más significativos del primer trimestre de 2025. Además, el reciente acuerdo de un REPO con cinco bancos internacionales por USD 1.000 millones, respaldado por bonos, demostró la confianza en la administración actual. Aunque la cifra fue menor a lo anticipado, las condiciones del préstamo reflejan un paso clave en el retorno de Argentina a los mercados de capitales.
El contexto internacional también ha favorecido la mejora en los indicadores. La caída en los precios de los bonos del Tesoro estadounidense ha reducido la brecha de tasas entre los títulos argentinos y las referencias globales, haciendo a los bonos locales más competitivos.
En cuanto al futuro, analistas destacan que un posible acuerdo con el FMI para refinanciar el préstamo de USD 44.000 millones será crucial para consolidar este panorama. No obstante, persisten desafíos importantes, como mantener el crecimiento económico y garantizar la estabilidad fiscal.
Por ahora, el gobierno parece decidido a aprovechar el contexto favorable para afianzar reservas, renegociar compromisos internacionales y avanzar hacia una reactivación sostenida del acceso a los mercados de deuda voluntaria.
